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2017年中国农业银行金融考试:杠杆理论
时间:2016-05-21 15:01   来源: 银行招聘网
  2017年中国农业银行校园招聘考试预计将于今年9月进行网申报名,11月进行机考。现在五大行及部分商业银行校园招聘考试都是机考,这样的考试形式会多样化,考题也会愈加新奇、多变,范围也更加广泛。为了帮助广大考生科学备考2017年银行校园招聘考试,东吴教育银行招聘考试培训专家编写了:2017年银行招聘考试指定教材,此教材在2015年的各大银行校园招聘考试中都命中至少50道原题
  东吴教育网提醒考生,现阶段2017年中国农业银行校园招聘考试暂时未公布,考生可参考2016年中国农业银行校园招聘备考:
 
  2017年中国农业银行金融考试:杠杆理论
  财务管理的杠杆效应表现为:由于特定费用(如固定成本或固定财务费用)的存在而导致的当某一财务变量以较小的幅度变动时,另一相关财务变量以较大幅度变动。
  (一)营业杠杆(掌握)
  营业杠杆又称经营杠杆或营运杠杆,是指在某一固定成本比重的作用下,销售量变动对息税前利润产生的作用。
  1.营业杠杆利益
  营业杠杆利益是指在扩大销售额(营业额)的条件下,由于单位经营成本中固定成本相对降低,所带来的增长程度更大的息税前利润。
  2.营业风险
  营业风险也称经营风险,是指与企业经营相关的风险,尤其是指利用营业杠杆而导致息税前利润变动的风险。
  营业杠杆对营业风险的影响最为综合。营业杠杆度越高,经营风险也越大;营业杠杆度越低,经营风险也越小。
  3.营业杠杆系数
  营业杠杆系数(DOL),也称营业杠杆程度,是息税前利润的变动率相当于销售额(营业额)变动率的倍数。
  营业杠杆系数测算公式可变换如下:
  按销售数量确定的营业杠杆系数:
  按销售金额确定的营业杠杆系数:
 
  (二)财务杠杆(掌握)
  财务杠杆也称融资杠杆,是指由于固定财务费用的存在,使权益资本净利率(或每股利润)的变动率大于息税前利润变动率的现象。
  1.财务杠杆利益
  财务杠杆利益,是指利用债务筹资(具有节税功能)给企业所有者带来的额外收益。在资本结构一定、债务利息保持不变的条件下,随着息税前利润的增长,税后利润会以更高的水平增长。
  与营业杠杆不同,营业杠杆影响息税前利润,财务杠杆影响税后利润。
  2.财务风险
  财务风险也称融资风险或筹资风险,是指与企业筹资相关的风险。由于财务杠杆的作用,当息税前利润下降时,税后利润下降得更快,从而给企业带来收益变动甚至导致企业破产的风险。
  财务杠杆对财务风险的影响最为综合。
  3.财务杠杆系数
  财务杠杆系数(DFL),是指普通股每股税后利润(EPS)变动率相当于息税前利润变动率的倍数。其测算公式为:
  变形形式:
 
  (三)总杠杆(掌握)
  总杠杆是指营业杠杆和财务杠杆联合作用的结果,也称联合杠杆。
  总杠杆的意义是,普通股每股税后利润变动率相当于销售额(营业额)变动率的倍数。总杠杆系数(DTL)是营业杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。
  总杠杆系数=营业杠杆系数×财务杠杆系数
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